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Cómo se mueven los precios: la fórmula de precios LMSR
Todos los mercados de GADUIN se cotizan con una regla logarítmica de puntuación de mercado (LMSR): una fórmula de precios que cotiza todos los resultados en todo momento y pone precio ella misma a cada operación. Una operación cuesta la variación de una función de coste, así que comprar un resultado sube su precio y baja el de los demás, y los precios siempre suman 100%.
Esta guía expone la fórmula, cómo se elige la profundidad de cada mercado, por qué ninguna operación espera a otra persona, y un ejemplo práctico con las cifras reales.
Publicado el 29 de septiembre de 2026 · última actualización 29 de septiembre de 2026
Por qué ninguna operación espera a otra persona
En una bolsa, una orden espera hasta que otra persona toma el otro lado. En GADUIN nada espera: la fórmula pone precio a cada operación frente al propio mercado, sin emparejarla con otra persona, así que se ejecuta al instante, a un precio que ves antes de confirmar, por pocas personas que estén operando en ese mercado.
La función de coste
El LMSR lleva la cuenta de qᵢ, el número de participaciones de cada resultado i vendidas hasta el momento, y mantiene un único número para todo el mercado:
C(q) = b · ln( e^(q₁/b) + e^(q₂/b) + … + e^(qₙ/b) )
Comprar Δ participaciones del resultado i cuesta C(q después de la operación) − C(q antes de ella). Nada más entra en el precio: ni recargo ni comisión de negociación.
De dónde sale cada precio
El precio de un resultado es la pendiente de la función de coste en su dirección:
pᵢ = e^(qᵢ/b) ÷ ( e^(q₁/b) + … + e^(qₙ/b) )
Todos los precios están entre 0 y 1 y juntos siempre suman 1; por eso un precio se lee como una probabilidad. Comprar el resultado i aumenta qᵢ, así que su precio sube y todos los demás bajan en proporción.
El parámetro de profundidad b y cómo lo fija GADUIN
b determina la profundidad de un mercado. Con un b pequeño, una operación modesta mueve mucho el precio; con un b grande, la misma operación apenas lo mueve. GADUIN no elige b a ojo: lo deriva de un límite a lo que un mercado puede pagar por encima del dinero que aportan quienes operan.
En un mercado de n resultados con todos sus precios iguales, lo máximo que el LMSR puede tener que pagar por encima del dinero que aportan quienes operan es b · ln(n). GADUIN fija ese límite en 100,00 US$ por mercado y despeja b:
b = L ÷ ln(n)
| Mercado | Resultados | Profundidad b | Máximo que el mercado puede pagar por encima del dinero aportado |
|---|---|---|---|
| Mercados de recuento Sí/No (llegadas a aeropuertos, pasos marítimos) | 2 | 144,27 | 100,00 US$ |
| Mercados de vuelos, trenes y travesías | 3 | 91,02 | 100,00 US$ |
| Mercados semanales del estrecho de Ormuz, el canal de Suez y el Bósforo | 2 | 1500 | 1039,72 US$ |
Los tres pasos marítimos con más tráfico tienen deliberadamente más profundidad: la suya está fijada en 1.500 y el límite se deriva de ella.
Ejemplo práctico: 10,00 US$ en Retrasado
Toma un mercado de vuelo con profundidad b = 91,02 cuyos precios están en A tiempo 70 %, Retrasado 24 % y Cancelado 6 %. Pones 10,00 US$ en Retrasado.
- Al precio de pantalla de 24¢, con 10,00 US$ comprarías 41,67 participaciones.
- Sobre la curva compras 35,92 participaciones, porque cada una encarece la siguiente: un precio medio de 27,8¢.Δ = b · ln( 1 + (e^(amount/b) − 1) ÷ pᵢ )
- Tras la operación, Retrasado queda en 31,9 %, A tiempo en 62,7 % y Cancelado en 5,4 %. Siguen sumando 100%.
- Si el vuelo llega más de 15 minutos tarde, las 35,92 participaciones pagan 35,92 US$. Si llega a tiempo o se cancela, pagan $0 y no recuperas los 10,00 US$.
Dónde entra el tope de pago de 100,00 US$
Una cuenta puede cobrar como máximo 100,00 US$ en un resultado de un mercado, es decir, 100,00 US$ participaciones. En el mercado de arriba, 100,00 US$ participaciones de Retrasado cuestan 35,69 US$, así que un importe mayor en Retrasado se rechaza y el panel de operación indica el importe más alto que todavía cabe.
Por qué el mismo importe mueve más unos mercados que otros
La profundidad de cada mercado se fija al abrirse. En un mercado Sí/No de un paso marítimo con b = 1.500 y Sí a 24 %, los mismos 10,00 US$ solo suben Sí hasta 24,5 %.
Dónde empieza un mercado
Cada mercado abre con un precio inicial en cada resultado, fijado antes de cualquier operación. A partir de ahí solo la negociación lo mueve, así que un precio en GADUIN es lo que quienes operan han estado dispuestos a pagar, no un pronóstico de GADUIN.
Los precios LMSR, en resumen
- ¿Un LMSR empareja mi operación con la de otra persona?
- No. Una bolsa empareja compradores con vendedores, y una operación espera hasta que alguien toma el otro lado. Un LMSR es una única fórmula que pone precio ella misma a cada operación frente al mercado, así que siempre hay precio y nada que esperar.
- ¿Puedo vender participaciones antes de que el mercado se liquide?
- No. En GADUIN una operación solo compra: eliges un resultado y un importe, y las participaciones se mantienen hasta que el mercado se liquida.
- ¿Por qué los precios siempre suman 100%?
- Cada precio es la parte que le corresponde a un resultado de una misma suma de la función de coste, así que esas partes siempre suman 1 en total. Ocurre exactamente un resultado, por lo que los precios se leen como probabilidades.
- ¿GADUIN añade un recargo o una comisión encima del precio?
- No. No hay comisión de negociación ni de liquidación; lo que pagas es la variación de la función de coste. Los retiros tienen una comisión del 5 %.
Mira la curva en un mercado en vivo
Cada panel de operación muestra el precio medio y el pago exacto antes de que confirmes. Una posición puede liquidarse a $0, así que aporta solo lo que estés dispuesto a ver llegar a cero.
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Empieza por lo básico: Qué es un mercado de predicción y cómo funciona
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